研报发布：互联网金融对银行的影响及应对策略（五）
就商业银行发展私人银行业务而言，我们有六点建议：
1）加强客户细分，提高私人银行服务的针对性和有效性。
2）深入挖掘客户需求，积极扩大客户钱包份额。
3）按教育与客户需求的关系判断未来市场趋势，培育客户需求和服务走向。
4）积极处理离岸和在岸资产管理关系，管好中国人和中国企业的海外资产。
5）引进优秀的金融投资专家，对私人银行进行财富管理培训，用投资专家品牌打造一流私人银行.
6）构建核心财富管理能力，以部门联动为平台，凸显私人银行财富管理优势。
综上所述，银行目前对于理财产品的研究和开发能力低下，对于各种理财产品风险判断能力低下；银行应该提高对各种理财产品的风险判断能力，降低投资者的风险；与金融专家共同探讨并开发出保本保收益的理财产品，提高理财能力，确保投资者的财富增值。
五、个人财富管理行业的发展趋势
1、个人财富管理行业将与相关行业共同形成一系列价值链，每条价值链对应一个产品或服务，具备自身的环节和特点。
产品和服务包括：储蓄、信贷、理财产品、信托产品、私募投资、证券类投资、黄金理财、跨境金融服务、限售股解禁相关业务、红酒投资、法律咨询、商旅会所服务，艺术品赏鉴和购买服务，慈善等等。
2、财富管理行业与相关行业合作的案例
中资银行与PE的业务合作
我国是一个私募股权投资（PE）正在勃兴的巨大市场，而商业银行有能力为PE投资提供重要的金融服务，商业银行与PE业务的合作已经呈现出势不可挡的趋势。本报告介绍了商业银行与PE合作的重要性，并结合若干中资商业银行PE业务开展的成功实践，对我国中资商业银行与PE业务合作进行了SWOT分析，得出如下结论：目前，我国中资银行与PE的业务合作的优劣势并存、机遇与挑战并存，商业银行本身在客户资源、多功能金融服务、银团贷款服务、资金、信息等方面存在很大的优势，在经营理念、管理模式、风险管理、人才技术等方面仍存在着劣势，而强大的市场需求、地方融资平台债务担忧加剧、投资环境的完善及政策支持则昭示着两者合作的广阔前景，同时，相关法律欠缺、退出渠道狭窄、交易透明度低以及结构缺陷等问题的存在又显示出两者合作的重重阻力。通过以上分析，以此提出进一步合作的有效建议。
私募股权投资（private equity investment，简称PE）是在保增长的背景下，作为促进实体经济发展、解决国内中小企业融资难题、产业结构升级及多层次资本市场体系建立的一股重要力量。后危机时代，中国的私募股权投资进入高速发展的阶段，其急速的市场扩张、巨额的资本运作、持续的造富传奇引来了各个领域的关注，商业银行作为我国金融市场中毋庸置疑的“老大”，无论是出于“分羹”的需要，还是出于“圈地”的考虑，争相试水私募股权投资相关业务也变得合情合理。
①商业银行与PE合作的必要性
私募基金有效填补了银行信贷与证券市场的“真空”，将成为仅次于企业银行贷款和公开上市的另一种重要融资手段，而商业银行在私募基金发展过程中可以起到重要作用。银行跟私募基金相比较，具有强大的渠道、信息、客户等资源优势，可以协助选择更为合适的投资者及投资者组合，提高私募股权融资效率，因此，银行与私募基金可以成为相辅相成、互相协作的关系。目前，商业银行与PE开展合作，主要采取“财务顾问+托管”、“私人银行业务+信托型股权投资基金对接”等方式，也有一些商业银行采取参与组建股权投资基金、向股权投资基金提供抵押贷款、并购贷款或借力控股子公司开展股权投资类业务、与非银行金融机构合作拓展股权投资基金业务。
商业银行进军PE领域主要基于以下几个方面的考虑：
A、寻求新的利润增长点
这些年，我国商业银行快速发展，其资产规模、公司治理、盈利能力、风险管理等各方面都取得了有效的提升，但随着利率与资本市场化的日趋深化，很多商业银行都不得不面对资金“脱媒”的压力，银行在今后合作中寻求多元化渠道的需求日益迫切。
B、满足客户个性化、多元化需求
目前国内银行的产品供求存在着客户需求多元化与银行产品同质化之间的矛盾。PE的盈利模式是通过私募方式获得资金，对非上市企业进行权益性投资，通过积极参与投资标的的改造和经营，促进其快速发展，实现股权的迅速成倍增值，再通过上市、并购或管理层回购等方式，最终出售所持有的股权从而实现丰厚的收益。在此过程中，商业银行可根据自身的特点及优势，为PE客户提供包括资金投资、资金募集和资金退出等每个阶段的个性化金融服务，大幅度提高客户满意度。伴随金融综合化经营趋势的演进及金融竞争日益的白热化，商业银行已不再禁锢于传统低风险领域，而是越来越多地涉足具有较高风险属性的金融产品领域，比如投资于衍生产品、海外股票市场、艺术收藏品的理财产品等。因此，商业银行与PE合作不仅仅能够满足客户差异性、多元化的需求，对于商业银行拓展核心客户、发展私人银行业务和丰富金融产品体系也有很大帮助。
C、与客户建立新型合作关系
国内银行目前碍于政策的限制还不能直接投资于PE，但可以与PE开展业务合作，或者深入企业内部。通过对目标企业经营管理的广泛参与并积极渗透，不仅可以将银行的各类产品及服务嵌入其中，为发展中的企业提供各类支持产品与服务，从而达到稳定与控制优质高端客户的目的，还可在此过程中培育和提高银行自身风险管控能力，巩固银行营销成果。
D、应对新形势的需要
国家“十二五”规划明确提出要积极发展资本市场，加强基础性制度建设，建立多层次的有深度的市场体系，逐渐完善市场功能，提高直接融资比重，资本市场的战略地位得以确立，从长远发展来看，我国私募股权基金浪潮与资本市场的快速发展可能会重塑金融市场的格局，商业银行需尽早参与其中，培养对企业财务、资本市场、企业管理有深入研究与实践经验的高端人才和实战经验，才能保证不被淘汰，现阶段与PE的合作，为PE投融资运作过程中提供一系列服务，对银行未来发展是一种内在修炼。
E、应对外资银行竞争
中国银行业全面对外开放后，外资银行在中间业务、零售业务等多方面与国内银行展开激烈竞争，并将触角放在技术含量高、附加值的高端客户服务相关业务上，如财务顾问、商业咨询、投融资计划等，外资银行所拥有的专业人才、专业技术与丰富的从业经验，是目前国内商业银行的短板，积极进军PE市场，是国内银行迎难而上，争夺高端客户，应对竞争的客观需要。
②商业银行与PE合作的业务实践
私募基金行业兴起于20世纪80年代中期，2003年以后私募基金有了较大的发展。从1999年至2006年，国外的金融机构逐步将PE概念转入中国，在对平安保险、南孚电池、恒安国际等多家行业龙头及国内金融机构的投资中均获得高额的投资回报率。国际商业银行参与股权投资基金业务的范围也逐步扩大，早期的商业银行，只是作为股权投资基金的托管人介入股权投资基金业务，而现阶段，国际商业银行已经成为各类国际股权投资基金的主要资金提供方，有些国际性商业银行直接通过设立各种形式的股权投资基金，投资一些良好的成长型企业。我国的股权投资业务尚处于起步阶段，借鉴国外商业银行在此项业务领域的成功经验，有助于我国商业银行把握发展良机，实现与PE的业务合作，促进经营发展。
A、中银参股渤海产业投资基金
天津在2006年12月设立了渤海产业投资基金，其资金规模达到200亿元，基金初期资金量为60亿元，是由全国社保基金理事会及5家企业各出资十亿元设立的。渤海产业投资基金在国内市场的人民币产业投资做了先吃螃蟹的人，同时也是中国在探索融资渠道中迈出的重要一步。
渤海基金在2005年11月份时，在国内还没有发布“产业投资基金管理办法”等相关规定的前提下，通过国务院先批准天津筹办建立的。基金的早期主要为契约型和私下发行方式筹集了60亿元人民币。在渤海基金设立后，渤海基金按照国家产业政策方针及滨海新区的主要发展目标定位，将大部分资金用于具有创新能力的现代制造业项目、环渤海地区服务的交通及能源等基础设施项目、具有自主知识产权的高新技术项目之中渤海基金将这部分筹集的资金划分为3部分，比例为5：3：2，率先投资于天津、环渤海地区和全国范围内的创新性企业。渤海基金的资金主要用于股权投资，其中包括优先股、可转换优先股份、普通股、可转换债券等，另外还投资于政府证券、金融债券或者其他较为稳定的收益债券。为防止风险过大，渤海基金在对民营企业担保和投资时限制资金量为总值的百分之十，对企业的占股比例控制在百分之十至百分之四十九之间，期限为3到7年。
B、国开金融承接中非基金
国开金融在2009年8月成立，其资金量达到了350亿元，主要从事私募股权基金、投资咨询、直接投资和财务顾问等业务。国开成立了以后，主要投资于基金股权，比如国投曾投资于6只中外合资产业基金和2只本土产业基金及多只与地方政府合作的地方政府产业引导型基金；另外，从母行中还接手了几家位于十大产业基金的股权，可见在政府提成的基金中均有国投的足迹。
政府为了扩大国内有实力企业对非洲投资，通过国内企业的投资带动非洲地区的农业、制造业和基础设施的发展，促进自身的“造血”功能，从而达到共同发展来不断促进中非友好合作。在2007年的时候，中国政府正式批准了中非发展基金成立。
中非基金的资金主要投放于中国在非洲投资的企业和大型项目，其目的也在于能有效促进中非关系，而中非基金的投资理念必须遵循中国及投资所在国的法律法规以及环境保护和社会发展政策等，最初的资金则由国开银行提供。如运行顺利，国投将进一步扩大资金规模，最后有可能到50亿美元，存续期为50年。其现在已经成为国内规模最大的一只私人股权投资基金，也是国际上最大的面向非洲投资的单只股权投资基金，由中非发展基金有限公司负责运营、操作和管理。
C、工银、建银也毫不逊色
除上述两家银行外，工银国际在此方面的投资起步较晚，工银2007年通过控股公司工银香港成为了阿里巴巴的投资者，曲线开展PE投资。2009年工银才通过对番阳湖产业投资设立投资基金正式开展PE投资，资金量为150亿元。建银国际则是通过发展相关业务的顾问来作为业务重点，指导2009年建银国际发起设立建银医疗产业基金，初期资金量达到26亿元，主要由长江电力（600900）、建银投资等机构出资组建。另外，近年来建银国际的种种动作都显示了其强大的实力，而这些也成为了国内其他银行可借鉴的投资经验。
国内的中银国际、国开金融、工银国际、建银国际四家银行的建立体现了国内银行借助海外旗下公司为跳板，迅速融进股权投资的行业内。除此以外，在这些大型国有控股的银行之外，国内中小银行也加紧在此行业的布局。根据调查显示，地方中小规模银行由于受到的监管较松，相对灵活，所以有较高的成长性，其回报率也是极其可观，并且中小银行也热衷于股权基金投资，但是参与方法更多是采取风险较小的托管模式或让高端客户参与夹层投资。
