分会时评：银行开启负利率时代对百姓影响几何

随着负利率时代的来临，钱存银行不仅不会得到升值反而会贬值。假设在银行有10万元的存款，以五大行一年期存款利率1.75%计算，10万元存款到期本息合计101750元。但是算上现金价值，以2.3%的通胀率对到期本息进行折现，101750元实际上仅相当于99462.37元。也就是说，在银行存10万元一年期定期，到期实际上是净亏了537.63元。

银行利率在低位运行，外加通货膨胀的因素，存进去的钱表面上赚了利息其实是亏的，所以负利率并不是利率本身是负数，而是通过计算、测算之后得出的结果，当然这样的数字并不是非常准确，因为物价水平不是一个确定的数字，当然在这个数字上下浮动是很正常的，所以从总体来看把钱存银行是亏的。

在负利率时代，欧洲银行业被阴霾笼罩。欧洲央行发布的数据显示，今年第一季度，包括借贷、交易以及费用等主要银行盈利来源都较前一年下滑，净利润暴跌20%至180亿欧元。

银行将营收不佳归咎于欧洲央行的低利率政策蚕食其利润。

自2014年6月将存款利率降至零下，欧洲央行成为全球首个实施负利率的主要央行。今年3月，欧央行进一步降息至-0.4%。英国《金融时报》称，这意味着私营部门银行存放在欧元区19个国家央行的绝大多数资金，每年要交0.4%的费用。而自2014年欧洲央行首次引入负利率以来，欧元区内银行已经为此多付出了26.4亿欧元。在利润严重下滑之下，已经有国外银行“扛不住”了。8月22日，据当地媒体报道，英国银行业巨头苏格兰皇家银行（RBS）已致信它的部分大型机构客户称，不再担保为它们提供免费存款服务，并将在未来数周内引入负利率。

一、负利率来临 银行如何面对

但是千万不要认为，负利率只会发生在遥远的欧洲及邻国日本。实际上，今年1月，我国居民消费价格指数CPI就已经超过了国有大行上浮后的一年期存款利率，紧接着2月又超过了股份制银行利率。负利率是低经济增长和低通胀预期的结果，未来全球还会有更多的央行走向负利率。

进入负利率时代，为应对缩水风险，居民的储蓄意愿会不可逆转地下降，这无疑会令银行储蓄被进一步分流。根据中国央行公布的《2016年第二季度城镇储户问卷调查报告》，倾向于“更多储蓄”的居民占43.9%，较上季度回落0.2个百分点，说明居民储蓄意愿降低。与此同时，银行理财市场的收益率近期依旧呈现下跌趋势。最新数据显示，7月份银行理财产品的平均收益率为3.76%，预期收益比6月下降0.02%，再次创下今年来的新低。

数据显示，第二季度银行各期存款利率上浮幅度有所提高。在调查的604家银行中，3个月期存款利率上浮达到30%及以上的银行有226家，约占比37.42%；6个月期存款利率上浮30%及以上的银行有234家，约占所调查银行的38.74%；一年期存款利率上浮30%及以上的银行有485家，占比最高，约为80.3%。

中国金融家分会宏皓教授表示，负利率一旦深入，银行就不得不改变现有的盈利模式，而想要变革盈利模式，其中重要的一点就是转变经营模式，进行差异化运作，培养核心业务。而投资者对于如何面对负利率带来的影响，宏皓教授提出了几种应对负利率的理财方式：

债券

利率下行对债券是有利的。当市场利率走低时，债券收益率降低，但价格持续上扬；负利率理财环境下，债券品种可以优先配置。

股票

短期来看，负利率将导致股市波动加大，银行股受挫严重。长期来看，负利率对股票市场的提振作用存在分歧。但是，股票市场的发展更多将取决于货币政策之外的其他因素，如经济增长前景预期、企业盈利能力以及政策法规等。

信托

目前信托产品整体收益率相对较高，基本都能抗衡市场利率走低的情况。但是信托有较高的投资起点，因此并不太适合普通投资者。

黄金

黄金是较好的避险工具，但是在今年金价已自低位大幅上涨30%的背景下，黄金还能否帮助投资者对冲风险、保值资产，还有待商榷。

现货投资

作为当下非常热门的投资产品，现货交易一直为投资者所青睐。T+0的交易模式，多空都能赚。但是投资有风险，需要严格做好止损，更好规避风险。宏皓教授是中国金融领域最著名的财富管理专家、投资大师、中央财经大学证券期货研究所研究员、中国金融智库首席金融学家。为投资者建立各种投资对冲组合，例如：黄金、大宗商品、股票、股权、债券等各种投资品，建立每年收益15%以上稳步增长的对冲投资组合。并根据投资者的需求，提供持续财富管理规划服务，制作阶段财富实现增值评价报告，真正成为个人或家庭与企业的不可或缺的财富管理顾问。

二、银行现大规模“离职潮”

目前，银行所面临的困境不只是这些，数据统计显示上半年五大行职员较去年底均减少，离职率最高超2.2%；民生、农行等员工薪酬同比均下降上半年股市震荡不前、经济增速持续疲软，曾经被视为高富帅扎堆的金融业开始风光不再。随着中报陆续披露完毕，上市银行、券商、基金在上半年均有不少公司出现了降薪、减员的现象。在此背景下，不少从业者开始被动离开或主动撤离金融业。

随着16家上市银行中报披露完毕，裁员、降薪成为大众关注的焦点。有人惊呼"裁员潮"、"离职潮"来了。业内人士表示，裁员降薪没有外界说得那么夸张，但压力的确在变大。据统计，上半年工、农、中、建、交五大行职员较去年底分别下降了7635人、4023人、6881人、6721人和577人，共计超2.5万人。其中中行离职率最高，超过2.2%。薪酬方面，工行、建行、农行的职工薪酬及福利总额同比均有所下降，其中农行降幅为2.89%。

除了降薪，减员也在出现。根据新京报记者统计，工、农、中、建、交五大行职员较去年底分别下降了7635人、4023人、6881人、6721人和577人，其中中行离职率最高，超过了2.2%。而五大行在前几年同公务员、机关事业单位一样，曾被人认为是"铁饭碗"。

股份银行方面，虽然人均薪酬上涨了4.7%，但超过10%的离职率令招商银行也走上了风口浪尖。招商银行的中报透露，上半年其减少了7768人，离职比例超过五大行。此外，数据显示，兴业、中信、招行、浦发等股份行也都出现了员工减少的情况。

尽管这些年来国内银行业在金融市场 的地位不断地弱化，但中国银行业在金融市场中的主导地位并没有改变，如果国内银行业的全面衰弱，在股市短期内难以振兴的情况下，不仅预示着中国经济面临的困境增加，也意味着国内实体经济的融资渠道缩窄，中国经济及金融市场的风险在增加。离职潮的出现，也正是验证了银行的困局。

三、超量发行地方债 加大银行压力

据报道，今年前8个月，地方债发行规模约为4.8万亿元，已超过去年全年3.8万亿元的总发行量。最新数据显示，8月份地方政府债券共发行8394.5亿元，其中置换债券7134亿元，新增债券1260.5亿元，与7月份相比分别增长112.2%、138.9%和30.1%。

2016年地方债额度由新增债券额度和置换债券额度构成。今年所发行的地方债中，置换债券有36760亿元，新增债券有11344.5亿元。显然，置换债发行的比重比较高。据全国人大对地方债的调研报告，2016年到期地方债规模大致为2.8万亿元，而目前置换债发行规模已经超过年内到期规模，由此看出，有些未到期的债券已经开始提前置换。置换债的功能就在于更好完善债务期限结构，减轻政府债务利息负担，因此高比例的发行有利于置换债功能的实现。新增债券方面，今年全国人大审批通过的全年规模为1.18万亿元，全年额度几乎已用尽。发行地方债这有效缓解了我国地方政府的偿债压力,化解了债务风险,但银行大量高收益固化产品被长期低利率债券置换,商业银行收益大幅减收

这些数据都从侧面显示，目前息差收窄、金融脱媒、企业有效信贷需求下降、信贷资产质量承压等复杂经营环境下，银行对转型升级的路径探索需要愈发深入，宏皓教授提出通过“信贷+非信贷”并驾齐驱，努力提升非息收入，提升非息收入占比是银行减少息差依赖、优化收入结构的重要途径。还可以搭建“互联网平台”，这样一来商业银行转型路径已日渐清晰。

宏皓教授是对企业、政府、银行、家庭讲授金融全产业链综合课程第一人，是全国EMBA、总裁班开班第一节课王牌主讲人，是讲授民间金融转型升级国内唯一专家，是中国讲房地产课程最具落地实操性的地产转型升级唯一实战专家，是目前企业投融资管理和资本运作课程最具权威的教授，也是国内目前唯一给银行高管讲授金融创新转型升级课程的实战专家，是五大行《投资银行业务》的主讲专家，给各大银行总行分行、村镇银行、小贷公司、农信社、国资委、中冶集团、首旅集团、中建五局、中国中铁、全国各大产业园区等讲授金融创新类课程。

例如，为中国农业银行汕头分行讲授《宏观经济形势分析与银行金融创新》、威海市银监局及全市各大银行讲授《银行理财与风险管理》、中国银行辽宁省分行讲授《2014年宏观经济形势分析与银行金融创新》、2015年5月12日金融学家宏皓给中国银行湖南省分行讲授《新常态下金融形式对银行业的挑战与机遇》、2015年5月13日金融学家宏皓教授给建设银行山西省分行讲授《互联网金融对银行的挑战和创新应对》、2015年6月6日金融学家宏皓给中国银行北京市分行讲授《互联网金融对银行的挑战及创新应对》、2015年10月14日金融学家宏皓给光大银行北京市分行讲授《新常态下金融形势对银行业的挑战及机遇》。中国金融家分会投资银行专业委员会也将为银行提供金融支持，帮助银行走出当前困局，提高盈利水平。