分会时评：2017年你离富人有多远

近日，《2016中国高净值人群出国需求与趋势白皮书》调查数据显示，截至2016年5月，中国大陆拥有约134万千万富翁，比去年增加13万人，增长率达到10.7%；其中，亿万富翁有8.9万，比去年增加1.1万人，增长率高达14.1%。不同于普通工薪阶层，由于“鸡蛋”足够多，富翁们在资产配置上的选择更加多样，也更加灵活，当然可以获取的回报也就越高。那么，当前国内外经济形势严峻，房地产发布最严调控令，股市也波澜不断，2017年投资者应该怎么进行资产配置呢？怎么样才能最大程度的做到保值增值呢？

根据数据可以看出今年最明显的一个特点，就是千万富翁们更偏向于海外投资。调查显示近五成的千万富翁表示会增加海外金融配置，目前这些人的海外金融投资已占他们投资资产的16%。其中，外汇存款是他们海外金融投资配置中最普遍的产品。去年6月到今年5月，人民币对美元汇率贬值了11%，即从1：6.12一线贬值到1：6.58。这或许是有心的投资者选择出海投资的主要动因。

除了外汇存款，有心的投资者也很喜欢到海外购买保险产品。出海的投资者当中，有45%的人选择购买保险产品，这类产品不但能提供汇率变动带来的回报，其本身也有分红。尤其是内地投资客大量涌向香港购买保险，为此，银联前一段时间还出台政策，限制这类投资行为。为了在新政策出台前买入香港的保险产品，大量内地人在10月29日（周六）涌入香港的保险公司，场面堪比抢房。

P2P

今年以来，随着各项监管政策逐渐落地，行业发展愈加规范，P2P网贷平台处于优胜劣汰、寡头浮现的状况，并且表现出集中度进一步提高的现象，同时，退出的P2P网贷平台越来越多，成为行业趋势。

事实上，从去年底到今年以来，行业深度洗牌持续进行，竞争力较弱的平台一方面面临着监管趋严的政策环境，平台合规时间紧迫，压力陡增；另一方面，资产荒情况的加剧，让这些平台的发展空间被进一步压缩。P2P尤其是纯互联网平台的P2P并非赚钱的业务，很多平台甚至还处于亏损状态。可以预见，整个行业将进入新一轮洗牌期，不合法合规的平台会被逐渐淘汰。中国金融家分会宏皓教授表示，目前网贷行业的发展已进入优质平台与巨头竞争的下半场，未来将是一个存量淘汰的时期。

8月24日，银监会等四部委联合发布了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》。紧接着10月13日，国务院办公厅印发了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》。随后，中国人民银行、银监会、证监会、保监会、工商总局等多部委相继跟进发布主管领域的整治方案。在这一轮P2P网贷行业规范发展过程中，P2P网贷平台正处于优胜劣汰期，与此同时，“寡头”平台浮现，行业集中度进一步提高。数据显示，2016年10月P2P网贷行业单月实现了1885.61亿元的整体成交量，由于“国庆小长假”的季节性因素，环比9月减少了3.28%，不过仍同比增长了57.60%。

截至2016年10月底，P2P网贷行业正常运营平台数量为2154家，相比9月底减少了48家，与2015年同期相比减少了366家。10月份排名前30的P2P网贷平台成交量共计933.25亿元，占当月整体成交量的49.49%。而此前的7月份到9月份，排名前30的P2P网贷平台成交量总计分别为782.67亿元、883.63亿元、972.95亿元，对应的整体成交量分别为1829.73亿元、1910.3亿元、1947.17亿元，占比分别为42.77%、46.26%、49.97%。也就是说，排名前30的网络平台正占据着整体行业的“半壁江山”，且占比有增加趋势。

同时，P2P网贷行业的区域集中度也在增加。数据显示，从各省市分布上看，前五位由北京、上海、广东、浙江、江苏所占据，总贷款余额达到6808.67亿元，占全国贷款余额的比例为90.94%，而去年10月该数值为90.18%。对此，可以看出，可见一年内P2P网贷地区集中度有一定幅度提升的情况，一年内进入网贷行业的资金更多选择流入这些地区，而这也与这些地区“强背景”平台众多有所关联，说明资金更倾向于安全理性投资。在高强度的监管之下，P2P将会逐渐走上合规的道路，可以成为投资者的一个选择，但是仍然需要谨慎。

银行理财

据悉，今年以来，理财产品收益跌跌不休，数据显示，9月，银行理财产品量价齐跌，平均预期年化收益率仅为3.66%，创下历史新低；尽管受国庆节假日专属理财产品的牵引，10月中下旬一度呈现小幅上升，但平均预期年化收益率仍在3.7%以下；上周亦未见有所回升。

事实上，随着降息通道的打开，市场利率一直都处于下行状态，再加上宽松的流动性影响，银行理财产品收益自“破4”起，一跌再跌，不仅如此，一些固定收益类投资品种的收益率也持续下滑。

首先，央行降息传递出未来利率市场化发展的趋势，低利率行情下，很难出现高收益的产品；其次，银行出于经营业绩、风险防范等多方面因素考虑，也会不约而同地提高银行理财产品资产端的准入标准，收缩理财产品发行规模；而上月“表外理财拟纳入广义信贷测算”的消息更放缓产品发行进度，凡此种种，低收益率或成银行理财常态。换句话说，今年接下来的日子，这些产品的预期收益率也很可能会延续当前的下行趋势，市民预期中的“年末理财大餐”恐会落空”。

最新统计显示，上周（10月31日～11月6日），银行的理财产品发行量较此前一周又减少了12.55%，平均预期收益率则低于前一周。面对利率下行，投资者务必调整心态，一方面降低收益预期，另一方面对自身的综合收益目标和风险承受能力进行一次清楚的评估，以便找到合适的资产配置组合。倘若风险承受能力高，不妨关注股市、基金，等待可能出现的年底“红包行情”；倘若风险承受能力不高，则建议投资者关注银行的稳健型产品。对此，各家银行即将陆续发行的圣诞、元旦等假期专属理财产品以及手机银行专属理财、高净值客户专属理财成为理财师重点推荐的品种。

监管部门提醒广大投资者，当前，通过网上银行、手机银行等新型渠道销售理财产品逐渐增多，而面对形形色色的新型理财模式，市民投资者在享受理财服务便利的同时，也要谨记确保资金安全，警惕钓鱼网站和非法链接，切实保护好个人账户信息。同时，在点击确认购买前应仔细查阅产品条款和风险提示，避免因贪图方便而发生误购的情况。

股票

在经历了去年下半年到今年年初的轮番暴跌之后，现阶段A股的最大本质真相是，目前A股的估值处在历史的均衡位置甚至略低一点的位置。而且，更加重要的是，考虑到咱们国家M2增速每年都在增长，现在A股的低估值尤其具有爆发性吸引力。具体讲，虽然12、13、14年上半年A股低点在2000点附近，但那时候的货币投放量跟现在是不可比的，所以，在今年每次震荡下跌走势之后，股市都会展开一轮超级大行情，类似2012年初到2014年6月期间的波段大行情将反复上演，散户朋友们务必清楚这点。否则如果盲目胡乱炒股，必定会伤痕累累，或者空仓踏空波段大行情，最终都会痛苦不堪。尽管养老金入市等多方消息利好，但是还需谨慎而为。

房地产

今年以来，住建部等各部门就开始对中介行业不规范行为进行严查整顿；四季度，伴随各个热点城市的集中调控，房企也面临史上最为严厉的企业行为规范的整顿。包括上海、武汉、成都、北京、杭州、深圳、郑州、厦门、石家庄等城市纷纷在严查房地产市场的不规范行为，并处以史上最为严厉的惩罚。

行业整体的严查规范实际上是利好购房者的措施。从新房市场整顿情况看，严查规范等措施让新房市场的销售说辞更加真实可信。与之前相比，公示的房源数量也更加公开透明。这不仅可以令市场秩序更加合理，同时也让购房者的知情权得到了保障。从整体市场层面看，房地产的不规范行为事实上放大了市场的恐慌情绪。实际上，过去十年以来，房地产行业的规范条款非常多，但是执行力度不够。有法可依，但是执法不严。此次严查整顿对于房地产市场逐渐走向规范具有积极意义。

2016年前三季度，土地市场持续火热，并在8-9月达到了高峰，“地王”从北京、上海核心区域蔓延到延庆、密云等远郊，甚至更多的内陆二线城市，如郑州。在这9个月里，苏州、南京、天津、杭州、合肥、深圳、郑州、宁波、无锡等城市，土地溢价率动辄100%以上，土地出让金均同比翻倍。

然而到了调控频繁出台的10月，高价地便开始衰减。10月10亿以上的地块中，溢价率超过100%的地块有17宗，主要出现在天津、长沙、南宁、上海、佛山、沈阳、南昌；而在9月，10亿以上的地块中，溢价率超过100%的地块有50宗，8月则有46宗。

11月首周，高价地数量急剧减少，全国合计出现22宗超过10亿单价地块，其中溢价率超过100%的高价地只有11宗，集中在济南等少数城市。整体来看，一二线土地市场明显降温。10月10个典型城市（北京、上海、广州、深圳等）土地成交建筑面积2022 万平方米，环比下降36.7%，；土地出让金收入689.6 亿元，环比大降52.6%。

张大伟认为，在连续重磅政策的影响下土地市场开始降温，主要原因是包括北京、深圳、合肥、南京等城市的信贷等政策力度较大，随着各部门政策出台，从资金、需求、信贷等多方面，更限制了“地王”的出现。其中针对开发商的资金约束也达到了一个新高度。那么，调控频出，严格限制了炒房行为，投资房地产已经不是明智之举了。

海外资产配置

目前，全球化资产配置渐成大势所趋，中国投资者亦不例外。在人民币贬值压力、美元加息预期、国内房价飙升焦虑情绪之下，海外资产又如何合理配置成了众多投资者关注的话题，全球经济形势不稳定，全球风险资产价格大跌，黄金、国债、保险、房产等传统避险资产备受追捧，海外资产配置则被推上了风口浪尖。

所谓海外资产，是指以非本币计价的各类资产，如房产、债券、保险、信托、公募基金、私募基金等实物或金融资产，多以美元计价，有时也会使用欧元、英镑、日元等货币计价，一般在哪个国家购买的资产，就以该国的货币计价。

对于中国人来说，其配置的海外资产多分布在北美（美国/加拿大）、欧洲、澳洲、日本等发达资本主义国家，这些国家政治稳定、法制健全、私有产权能得到强有力的保护，先不说收益多少，最起码资产是安全的。而像非洲、中亚、南亚、拉美等地区并不适合所有人投资，一次政变、种族冲突、内战动乱等都会让你的资产灰飞烟灭，所以在这些地区投资的多是大型企业集团或国家主权基金，可以通过政治、经济、甚至军事手段来保护资产安全。

实际上，全球投资主要集中在发达国家之间或投向发达国家，发达国家对发展中国家的投资、发展中国家之间的投资数额相对要小得多，原因是发展中国家一般缺乏健全的法制和产权保护制度。也因此，发达国家资金比较丰沛，资金间相互竞争投资项目造成其收益并不高，绝大多数年化收益5%左右，甚至还不到。

海外资产绝不仅仅房产一种！目前，海外房产、海外股票、美元是中国人配置最多的海外资产。因法制环境、税费制度、文化习惯、价值观念、生活方式等诸多不同，海外资产配置和投资理财跟国内存在较大差距，不少人以国内思维来进行海外资产配置往往事与愿违。

海外不少国家除了收房产税外，还要收遗产税，所以拿中国这种留房子给子孙实现财富继承的方式并不适合国外。所以，在进行海外资产配置时要综合考虑投资收益、税费制度、遗产继承等综合因素，来找到适合自己的配置方式。

总而言之，发达国家国民海外资产配置比较普遍。中国人海外配置资产的流行也是近十多年的事，财富的增加、特殊的国情、留学移民的增多等都促使国人更多的了解国外并购买资产，对富人来说，因国情文化的不同，找到适合自己的资产和配置方式才最重要。

宏皓教授表示，在目前全球经济形势下，财富管理已经显得尤为重要。多种多样的骗局危害着老百姓的经济利益。我们现在所面临的局面是需要理智的进行思考，合理进行资产配置，不要一味的轻信所谓“低投入、低风险、高收入”的谎言。经济结构的调整，经济增长的引擎都需要做好财富管理。未来中国的财富管理趋势有两大特征：一是，大众化。财富管理正在以各种方式，通过各种媒介走入普通大众的生活。二是健康化。这首先需要企业自身做到对风险的敬畏和把控，同时，也需要对客户进行财富管理教育，树立他们健康的财富管理理念。

宏皓教授坐镇中国金融家分会（中国金融家分会.cn），他着眼于未来，并不断的创新，从一名拥有二十年从业经验的金融专家、财富管理方案制定专家，以丰富的经验和精准的战略眼光，为客户群体制定各类财富管理方案，用金融工具助力企业转型升级。从业二十多年来，以致力于行业发展、行业变革为目标，随着互联网时代的到来，金融产业实现全面转型，宏皓教授积极推进革新进程，帮助行业进行转型升级，实现全面进步发展。

中国金融家分会（中国金融家分会.cn）为更多实体企业服务，提供专业化的指导，积极帮助政府解决产业转型升级及化解地方债务的发展难题；助力实体企业进行改革创新，重塑商业模式，解决发展过程中的难题，通过金融创新为成员单位提供投融资、财富管理等具体金融服务的解决方案，帮助成员单位实现全方位的转型升级。帮助企业增加新的利润增长点。面对新的经济形势，实体企业显得更加迷茫，加入中国金融家分会，由分会专业的金融智库帮助会员单位出谋划策，这将有利于促进并推动以实体经济的飞速发展。分会也将满足实体经济的多元金融需求，全面提升服务实体经济的能力和效率。