分会时评：中产阶级理财是不是只能买房？

2017年前10天，全国主要城市的住房、土地成交普遍低迷。中国指数研究院提供的数据显示，2017年首周，其重点监测的32个城市成交面积环比下降17.0%。其中21个城市环比下降，占监测城市的66%。分城市来看，各线城市同比、环比均有不同程度的下降。

2017年楼市开局低迷，开年至今31个大中城市商品房成交水平低于去年全年平均水平12.84个百分点。并据统计，31个大中城市商品房合计成交504.26万平方米，同比减少21.35%，环比减少19.06%。

同时，地方以及住建部、发改委、银监会等部委频频发声，稳定今年房地产政策预期。中国金融家分会主席金融学家宏皓教授表示，楼市调控的成效接下来会进一步显现。从全年来看，中国楼市将在调控中整体趋稳。那么，2017年投资应该买什么？

2017年房地产市场是否依旧火爆

数据显示，1月2日至1月8日，其监测的40个主要城市土地推出量环比减少69%，成交量环比减少87%，出让金总额环比减少87%。其中，17个城市无土地推出，25个城市无土地成交。这预示着房地产投资的回落。2017年地产投资变化趋势，将是销售回落带动投资下行。从眼下来看，楼市正步入“量价齐跌”调整阶段，但放长远看，“稳”是大势。“热点城市房价过快上涨势头得到遏制，房价走势明显趋稳。

进入2017年后，楼市调控依然发力从紧，分类调控、因城施策的调控思路非常清晰。近日，住建部、发改委、银监会等相继发声从严调控，稳定今年房地产政策预期。由此，业内人士判断今年楼市将整体趋稳。

据初步统计，截至1月3日，北京、上海、广州、深圳、天津、杭州、南京等23个城市发布了楼市调控政策，重启限购限贷。从2016年11月以来，杭州、武汉、深圳、成都、上海等热点一、二线城市升级了调控政策。其中，郑州成为全国第三个认房又认贷的城市。石家庄、福州加强了商品房备案价格监管，特别是福州严令楼盘备案价格零增长。

宏皓教授表示，分城施策，协同作战，综合运用金融、财税、土地、立法等手段，既能抑制房地产泡沫，又能防止出现大起大落；既能抑制一、二线城市过热，又能带动三四线城市去库存，实现楼市调控目标。预计接下来楼市调控的成效会进一步显现，而从全年来看，楼市将整体趋稳。

2016年中国楼市经历了由惊心动魄、跌宕起伏到转危为安的过程。2015年年中以来，在相对宽松的政策背景下，中国房地产市场逐步进入上升的周期，尤其是2016年初之后，房地产市场出现井喷式由一线向周边及二线城市波浪式扩散回暖，虽在4月份之后呈现回落调整的迹象，但是自7月尤其是8月以来形势迅猛逆转，房地产市场过热面临着区域进一步扩散和热点地区疯狂和失控的风险。随着一线城市从严调控的推进，以及9、10月份热点二线城市房地产调控的集中收紧，楼市初现降温迹象。2016年楼市经历了整体上升、局部过热和调整出现的过程。2017年，楼市将延续短期调整，总体将平稳回落，但也有不确定性。总体上，本轮楼市调整将持续到明年下半年，且呈现空间差异化趋势。具体来看，首先，全国住房销售面积将出现较大幅度下降。销售价格增幅将逐步回落，不排除个别时间段出现由增幅下降变为绝对下降的情况，其中，一、二线城市中先前房价上涨快的城市的房价增幅回落会更大，三四线城市则进一步分化。其次，全国总体库存将进一步下降，降幅会有所收窄，且城市间分化严重，三四线城市去库存任务仍然艰巨。再次，在经历年初的波动后，全年房地产投资将保持2%-4%的增长，低于2016年增长。其中一二线城市增长更好。全国商品房新开工面积也将会下降，同时分化还会持续，一、二线城市新开工面积或将增加。最后，2017年房地产投资对经济增长的贡献与2016年相比会明显下降。

A股市场的新时代

元旦开门以来，沪指虽然还有1.07%涨幅，但创业板已经转跌1.25%，日线5连阴。目前，A股体系自身的问题是定增、IPO和套现，如果能得到解决，再按照前天新华社文章所说，克制一下IPO圈钱力度，所有资金漏洞完全堵死，股市成唯一的投资渠道，大行情不是没有。

养老金上调，对于民生及国际乃至经济层面来说，都是超级大事件，随着2017年养老金上调的消息继续发酵，市场出现了明显的异样，2017养老金上调最新消息。据人社部消息，2016年调整的退休人员基本养老金已全部到位，全国1亿多企业和机关事业单位退休人员养老待遇提高，部分地区还提高了城乡居民养老保险基础养老金标准。

除了贯穿始终的国企混改类个股，高端装备制造业、人工智能、环保及清洁能源等或成为2017年的亮点。特朗普重振制造业和国内对资金脱虚向实的引导，将促使制造业局部回归，由于部分传统制造业积重难返，首先受益的自然是高端制造业；人工智能则在新年首周再度颠覆世人的认知，围棋界机器完胜最优秀的人脑，下一个领域会是哪里？人工智能给人类带来的便利和灾难将是什么？这些问题一时难解，但人工智能的应用却是在各领域开花结果，如家居机器人、物流机器人、智能停车等等。笔者相信，2017年既然以人工智能的惊艳亮相开始，也会以人工智能概念公司的炒作告终，毕竟，它已经吸引了足够的注意力。至于环保及清洁能源，是环境治理这一具有政治意味议题的终极解决方案，值得战略布局的个股众多，如油品提质、核电、水电、风电、天然气、储能、脱硫脱硝技术等领域。

财富总管告诉你2017年怎么投资理财

从银行理财产品风险管理标准提升，到信托业保障基金成立运行，监管层的一系列动作，无不在推进打破金融市场刚性兑付的进程。业内人士表示，以往将银行理财产品视作类储蓄产品的个人投资者，应认清风险、买者自负，同时需组建一个合理的投资预期和配置组合。财富总管（财富总管.com）建议在2017年投资理财策略中，对风险资产投资不宜过于激进，应保有一定比例现金类资产，保持流动性，抵御投资风险。

2016年发布的《商业银行理财业务监督管理办法(意见征求稿)》中要求预期收益类产品计提50%风险准备金，而净值型产品的风险准备金计提比例仅为10%，进一步明确了这一引导思想。公开信息显示，近期银监会对于净值型理财产品的支持力度加大，监管层希望未来成为理财产品主流趋势，银行也逐渐在朝这个目标转型，加速银行理财刚性兑付的打破速度。宏皓教授指出，在表外理财明确纳入MPA管理后，随着风险管理标准提升，以及实质重于形式原则下关于计提减值准备和增加资本的要求，将推动商业银行更好地执行表外理财合同中关于非保本的条款，进一步推进打破刚性兑付进程。

在当前房地产投资受限、债券 利率下行空间被压缩、商品市场风险增大且资金容纳能力有限的市场环境下，股市是较好的投资选择。除可适当增配股票、基金等权益类投资外，考虑到2017年经济仍处于“L型”底部，投资者可适当增配现金存款、 货币基金、 互联网现金管理类产品等。海外资产投资方面，暂时可持观望态度。尽管美国经济出现更多向好迹象，但2017年美国经济面临一定变数，这是特朗普执政的第一年，也是耶伦第一任期的最后一年，他们虽掌管经济命脉的不同层面，但两者的理念有相左之处，今年似乎是两个时代的过渡之年。

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