分会时评：中国财富管理分化拐点以至

最新的数据显示，中国财富出现了三个下降：

2016年中国家庭财富总量（23.39万亿美元）7年来第一次下降，下降2.8%，缩水6800亿美元；中国成年人平均财富（22864美元，约合人民币15.8万元）7年来第一次下降，同比下降3.7%；中国拥有100万美元净资产以上的百万富翁数量7年来第一次下降，减少4.3万人。中国只有超高净值个人（净资产超过5000万美元）是增加的，增加了640人，增加到1.1万人。

受经济不景拖累，全球财富增长也很缓慢，2016年仅上升1.4%，与全球成年人口增速保持一致。不过，中国作为对全球经济增长贡献率达到1/3的火车头，财富总量竟然是下降的，而且还被日本超过退居全球第三，还是颇令人吃惊。中国家庭财富缩水的主要原因是股价调整和货币贬值。查数据，2016年A股流通市值蒸发2.43万亿，人民币对美元汇率全年贬值6.83%。

随着中国经济爆发式增长期已经过去、人民币大发行的洒钱阶段可能一去不复返、最惊人而无度的行业暴富机会已消退、最显著的收入增长期似乎也已远去、资产价格膨胀可能也已接近巅峰、家庭部门最轻松的税负阶段将迅速成为过往等等原因，最富裕的一代中国人正在远去之中。

中国无论是普通百姓还是高净值人群，对于财富管理的需求都很旺盛。每年大量形形色色的投资理财骗局，“野火烧不尽”，也反证出百姓强烈的理财需求。而对高净值人群来说，保值增值、跨境配置、家族传承、风险隔离，理财需求更加多元化。但是，该如何理财，如何选择第三方财富管理机构也成了投资者的困惑。

财富总管（www.财富总管.com）针对高净值客户群体，致力于为高净值客户财富进行增值。财富总管以客户为中心，根据高净值客户(个人和企业)不同人生(发展)阶段的财务需求和收益风险偏好，为客户设计出一套全面的财务规划，通过向客户提供现金、信用、保险、投资组合等一系列的金融服务，将客户的资产、负债、流动性进行管理，帮助客户达到降低风险、实现财富增值的目的。财富管理范围包括，现金管理、资产管理、债务管理、个人风险管理、保险保障、投资组合管理、退休计划等。

财富总管是独立于金融机构（产品提供者）而向客户提供全方位理财服务的第三方专业理财机构。不代表任何机构如保险公司、基金公司、证券公司、银行等。这种理财规划服务涉及范围内容广泛，包括教育规划、投资规划、风险管理规划、税收筹划、现金规划、消费支出规划、养老规划和财产分配与传承规划等方面，以高净值人群的个性化、多元化和长期的理财需求为根据，度身定制适合个人情况的理财方案。

财富总管的研究显示，由于经济下行压力的传导，全社会生产性投资的回报率不断下降；加上股市调整，楼市调控，且不少中心城市的房价在2015年第四季度到2016年前三季度上涨过快；再加上人民币贬值预期的加强，所有这些因素导致最近一两年中国的财富增长速度明显放缓。一家大型财富管理机构认为，从管理资产的规模来看，每年的增速已经从40%、50%回到20%多，接下来可能回到10%甚至个位数增长。与此同时，理财产品的收益率也明显下了一个台阶。

中国人的财富增长可能正在进入“新常态”，或者说，正在遭遇阶段性调整。考虑到未来一段时间人民币兑美元的上升空间不大，而房价既有的涨幅过大，资本市场的估值也不低，所以说中国财富在一定程度上被“高估”了，现在可能需要一些时间消化。中国财富增长的速度虽然走过了高峰期，进入“新常态”，但未来仍然存在着巨大的增长机会。假以时日，可能还会爆发出今天我们难以想象的能量。主要的原因是：

1、中国市场的内部需求仍在不断上升，消费升级刚刚展开，中国的人均收入要赶上发达经济体今天的水平还需要十年二十年过去的15年，新兴市场的中产阶层数量以每年3.3%速度持续增长，而美国的增长速度则仅为1.34%，“一个明显的例子就是中国现在的中产阶层数量（1.09亿）已经超过了美国（9200万）”。尽管如此，按照中产阶层占总人口比重计算，中国还只有8%左右，潜力非常巨大。

2、越来越多的中国资本开始进行全球投资，通俗些讲是到全世界赚钱，其对于全球不少地方的矿产、能源、农业畜牧业、金融资产的控制力超乎想象。尽管由于种种原因，很多投资非常低调，但事实上已经非常惊人。

3、中国的证券化、资本化比重还不高，随着直接融资的发展，中国财富的呈现方式会大为膨胀。目前几十亿、数百亿市值的公司，特别是高科技含量的公司，未来5年内有相当部分会跻身数百亿乃至数千亿市值的公司。最近几年创业投资投入的项目会有几百上千家有望成为“独角兽”。

4、创新驱动新财富爆发。传统的重化型的财富生成模式正在褪色，但是高科技和互联网物联网人工智能正在掀开新篇章，制造业升级中的“四基五化”正在崛起，文化娱乐旅游医疗信息金融等服务业在迅猛发展……消费中产化、技术升级化和公司资本化，将成为中国财富下一轮增长的主旋律。从胆子越大的越赚钱，越有钱的越赚钱，未来的大趋势将是越有技术创新、价值创新、模式创新能力的人越赚钱。

5、中国在保护产权、简政放权、经济法治化、投资便利化、基础设施完善化等方面的总体态势，尽管有不如人意甚至阶段性、区域性波动的情况，但仍在不断改善，为创造财富提供了更好的环境。

近日，央行公布了1月份的核心金融数据：

1月末，广义货币(M2)余额157.59万亿元，同比增长11.3%，增速与上月末持平，比去年同期低2.7个百分点；狭义货币(M1)余额47.25万亿元,同比增长14.5%，增速分别比上月末和去年同期低6.9个和4.1个百分点。当月人民币贷款增加2.03万亿元，同比少增4751亿元。分部门看，住户部门贷款增加7521亿元，其中，短期贷款增加1229亿元，中长期贷款增加6293亿元。

从这些数据中，有四个地方超乎了市场的预期：

一：M2增速低，资金明显收紧

如果我们认定GDP目标是7%，CPI是3%的话，那么M2至少要保持在10%以上，所以11.3%已经是一个非常非常低的数字了。春节之前的一两周，央行曾大量投放短期货币，当时业界普遍认为1月新增人民币贷款和M2增速都会显著反弹。但最后仍然只有11.3%，可见当前资金明显被收紧了。

二：“剪刀差”回落，资产泡沫降低

根据央行数据，1月份M1增速只比M2增速快3.2个百分点，这跟去年动辄高达15个百分点以上的“剪刀差”形成了鲜明的对比。M1增速明显快过M2，意味着企业拿到银行贷款之后没有去投资实业，而是以活期存款方式持有。剪刀差越大，则越有可能产生资产泡沫。因为可以用来投机的钱多。剪刀差缩小，意味着资产泡沫产生的几率降低，这对于股市、楼市、债市、期市来说，是利空。

三：1月新增信贷低，与房地产有关

新增人民币贷款2.03万亿低于预期，主要原因在于1月春节工作日减少、春节临近贷款需求季节性下降以及后期央行监管干预所致。分部门看，住户部门贷款增加7521亿元。其中，短期贷款增加1229亿元，中长期贷款增加6293亿元。宏皓教授分析认为，这表明房地产市场热度不减，不排除地产调控继续加码，也有可能部分城市优惠房贷利率取消前，居民突击购房。

四：表外融资猛增，利于上半年经济延续企稳势头

数据显示，2017年1月份社会融资规模增量为3.74万亿元，人民币贷款增加2.03万亿元，说明表外融资增长了1.7万亿。表内外融资大增都是经济运行中的积极因素，表内外融资大增均指向实体和居民需求强劲，这有利于上半年经济延续企稳势头。

那么通胀抬头，央行是否会加息？全球通胀压力持续上升，无形间也给各国货币政策松紧带来了新的挑战。无可否认的是，通胀因素俨然成为改变全球货币政策松紧的最关键推手。通胀快到了，从房地产市场出来的资金流到了股市期市,投什么快看看这个吧。通胀压力上升，货币购买力下降。1月份CPI同比上涨2.5%，PPI同比上涨6.9%，都超过了市场预期。CPI同比涨幅创近三年以来的最高水平，PPI创下逾五年来的新高。如果不是2016年年初CPI权重调整，CPI增速比2.5％还要高。

货币购买力下降是大势所趋，克服害怕继续投资，是每个有产阶层的理性选择。房地产今年不可能是投资热点。最近，房地产再遭打压。2月13日晚，中国基金业协会通过官方微信发布4号文，禁止通过私募资管计划投资16个城市的房产项目，房地产市场交易量低迷还会持续。这16个城市是北京、上海、广州、深圳、厦门、合肥、南京、苏州、无锡、杭州、天津、福州、武汉、郑州、济南、成都，基本上涨得快一点的热门城市被一网打尽。

当然，房价大幅下跌是不可能的。城市群快速形成、货币购买力下降、上述热门城市库存量削弱，为房地产铸就了铁底。指望房地产市场下跌，等着你去抄底，别做梦了。今年投资资金不往房地产方向走了，那几万亿的资金大刀阔步走向其他方向。我们现在看到的是已经疯狂的期市和渐入佳境的股市。

2月13日，国内商品市场上涨，黑色系期货品种继续领跑，龙头铁矿石升至三年高位，焦炭涨近5%。有色金属强势崛起，沪铜暴涨逾5%，创阶段新高。化工品亦集体大涨，其中沥青一度触及涨停，橡胶、甲醇涨势紧随其后。除了农产品有些忐忑，其他品种受到热烈追捧。而沪深两市的基建板块、一带一路板块、有色板块也一飞冲天。

但是，今年脱虚入实的基调已经确定了，企业如何操作，如何抓住这个机会就需要专业的指导，认清当前的宏观形势，中国金融家分会是解决企业融资、重塑商业模式、转型升级等难题的平台；是解决金融机构培育新的经济增长点及改革创新、资源整合等难题的平台；也是解决地方政府及产业园区招商引资及打造产业集群等难题的平台；同时也是为个人及家庭提供财富增值解决方案的财富管理平台。中国金融家分会为政府、金融机构、企业、个人及家庭提供全方位的完整金融服务解决方案。

分会服务内容

1、运用金融创新协助成员单位建立资源整合的平台，每年为成员单位提供10次以上的政府企业对接活动，协助成员单位在全国各地选择整合优质资源。

2、帮助成员单位建立金融风险防范体系并指导运作，培养其核心竞争力，运用金融创新切实为成员单位解决各类金融难题。

3、为成员单位提供投资、融资、财富管理等金融服务的解决方案和咨询指导，帮助成员单位建立投融资平台。

4、研究和探讨金融的发展方向、体制、政策、管理等理论和实际问题，调查了解并及时反映成员单位的诉求和建议，为政府决策和制定政策提供建议和依据。

5、为成员单位提供管理咨询、技术创新、企业信息化、资本运作、产业基金、对外合作、会议展览和培训活动等服务，帮助成员单位完善各种金融工具,为企业发展提供金融保障。

6、对成员单位的商业模式创新提供建议并给予指导，通过金融创新推动成员单位转型升级；帮助成员单位盘活现有资产让其升值。

7、组织推广先进经验，拓宽宣传渠道，运用媒体资源积极宣传优秀的成员单位，促进金融的品牌建设。

入会流程 

请点击中国金融家分会官网：中国金融家分会.cn，在官网右下方点击红色加粗字体“在线加入分会”，下载分会申请表，按照红色标注的要求填写后打印出来签字并盖上公章，再将扫描件发到分会邮箱：zgjrjjlb@163.com，分会工作人员将在3个工作日内邮件回复。