《皓脉》20170628顺丰的产业链如何打造

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听众朋友们大家好，欢迎收听《皓脉》。本期皓脉跟大家聊一聊：顺丰的产业链如何打造。

最近顺丰总是上头条，月初是顺丰和菜鸟因为争夺客户数据，关闭数据接口，京东等好多大咖站在了顺丰的这边，京东掌门人刘强东发声力挺王卫：“我相信顺丰的品质、王卫的为人！”前几日,又因为顺丰的一位客户，发表的一片文章而被关注，这次反而是被指责。顺丰是如何从默默无闻的物流公司，成长为已经上市的“快递巨头”？今后顺丰的路又将如何走？

“顺丰樱桃事件”凸显出顺丰生鲜电商“顺丰大当家”的尴尬处境

《致王卫先生：顺丰偷走了我的客户》，文章在互联网上被大量转发，不到一天的时间，阅读量飙升10万多，引发人们热议。一家生鲜电商的合伙人,指责顺丰要求他在发货时使用指定的纸箱，顺丰在包装箱上，贴着印有顺丰大当家二维码的广告，由于顺丰平台上的货标价更低，导致不少消费者投诉、订单大面积取消、代理商退出，一天的营业额从六七万元下降到几千元。6月14日顺丰王卫也发文致歉，但有网友表示：顺丰这次做的很不地道，吃人家的饭，还砸人家的锅。

表面上顺丰抢了一个小商家的几箱樱桃，但暴露出来的问题却是顺丰发展中最大的症结，既要当平台当渠道，还要和自己的客户做同样的生意，抢单就成为最大的诱惑。顺丰掌握着很多供应商的物流命脉，本来是命运共同体，但顺丰却想着依靠自己的能力，建设自己运营的电商平台，通过包装箱来推广自己的产品，抢夺客户资源。

顺丰上市后，顺丰金融和商业发展得怎么样了？

顺丰所经营的，不止快递业务那么简单。对顺丰全业务进行扫描，未注入上市公司的资产能否撑起它的未来。2月24日，顺丰控股正式登陆A股，距离它在去年5月23日宣布借壳鼎泰新材，只用了277天。上市当天开盘不久后，顺丰控股的股价立刻涨停。同为借壳上市的圆通速递和申通快递正式更名当天，股价分别下跌4.37%以及微涨0.41%，相比之下，顺丰的气势更高。

在资本助推下，“三通一达”都已经上市。尽管顺丰处理的快递量不是市场第一，但是它的总市值却超过了“通达系”四家之和。顺丰可能是中国快递业内，知名度最高、口碑最好、最会赚钱的公司。但是，资本为之“疯狂”的，在于顺丰不再仅仅是一家快递公司--它不仅拥有38架全货机（不包括包机），还涉足了仓储、冷链运输、生鲜电商以及金融等业务。

值得注意的是，鼎泰新材更名为“顺丰控股”，而不是顺丰速运或“快递”、“速递”和“股份”等后缀。“控股”两字更意味深长。正如顺丰官网上，对其业务介绍的措辞“基于物流、融通金融、流通商业”所言，顺丰所经营的，远不止快递业务那么简单。

王卫用“顺手付”发了14亿红包，顺丰金融业务去向何方？

顺丰上市敲钟那天，王卫以个人的名义给全公司40万员工发了金额总计14亿元的红包。他用的是顺丰旗下的APP“顺手付”。

“顺手付”是顺丰恒通支付有限公司旗下，面向大众的金融服务产品，主要功能是收发快递场景下的扫码支付、收款。同时，顺丰推出的“顺手赚”货币基金，理财融入“顺手付”里。根据公开资料，“顺手赚”理财产品，7日年化收益率是3.75%，合作方为易方达基金。其他合作方还有南方基金等。

顺丰集团的架构中，有一个专门的金融事业部，但是，在借壳期间，旗下的部分金融公司，已经被悉数剥离。

根据鼎泰新材2016年7月26日发布的公告，顺丰控股将其直接或间接持有的合丰小贷100%股权、乐丰保理100%股权和顺诚融资租赁100%股权。

拥有“顺手付”的顺丰恒通，仍然在上市资产中，被剥离的都是顺丰金融2B的业务，包括基于货物的仓储融资，基于应收帐款的保理融资，以及基于客户信用的小贷业务。

我认为剥离金融资产可能有两方面的考虑，一是顺丰借壳上市过程中，正好是国家在对互联网金融行业进行集中整治，剥离金融资产，可以减少上市过程中的政策不确定性。二是因为互联网金融的市盈率要更高，大的互联网公司，往往会将旗下金融业务独立出去，谋求单独上市，因此，也不排除顺丰对其金融业务有此考虑。

公告显示，2015年，合丰小贷的营业收入只有479万元，乐丰保理是942万，最高的是顺诚融资租赁，收入达到1.1亿元。但是整体来说，对比顺丰控股每年500多亿元的主营业务收入，金融业务现在的规模，只能算是九牛一毛。顺丰出身于物流行业，在发展的过程中，也会积累大量的信息流、资金流，这是顺丰布局供应链金融的前提。

但是，大部分人使用“顺手付”，是用来支付快递费。顺丰很难根据一个人收寄快递的情况，去判断一个人的信用，资金情况和还款能力。这也是为什么“顺手付”推出两年多以来，一直没有进入公众的视野的原因。

从嘿客、顺丰家到顺丰优选，顺丰商业是“鸡肋”吗？

根据鼎泰新材，2016年5月30日发布的公告：“已剥离业务商业板块”，自2013年至2015年，造成的亏损分别是-1.26亿元，-6.14亿元，-8.66亿元，三者相加近-16.1亿元。亏损的原因：“主要是因为顺丰商业，自2014年开始，集中铺设线下门店所致”。

顺丰嘿客是在2014年才正式开业的，可见2013年亏损的1.26亿元，主要由于顺丰的电商业务带来的，即顺丰优选。2014年5月18日，顺丰开始在全国范围内大面积开店，取名“嘿客”。起初店里不摆任何的实体商品，也没有库存，只有满墙的二维码。客人通过扫码下单，不能现场取货。到2014年年底，顺丰嘿客在全国拥有近3000家店，很多店长由快递员转岗而来，很多店员是快递员的家属。

在顺丰的老员工看来，顺丰当时太急了，导致之后两年都在纠正当时的错误，主要是因为门店位置不合理，和人员素质参差不齐。

事实上，除了顺丰商业，顺丰金融和快递柜，顺丰还在发展同城物流，还投资了深圳智航无人机公司，和上市公司炼石有色，以及成都中科航空发动机公司共同成立一家名为朗星无人机系统的公司。二者能够提供物流无人化的解决方案

顺丰尝试的这些方向，都跟自己的主营业务有关系，业务拓展没问题，但是，能拓展到什么程度，需要一定的时间才能下结论，前提是，一定要围绕着自己的主业去做延伸。王卫曾在顺丰的敲钟仪式上说过，顺丰上市不代表上岸。确实，从现实情况来看，王卫和他的团队需要解决的问题还很多。

顺丰的产业链如何打造

王卫从2010年，便着手实施的全产业链计划，也屡遭不顺。他在产业链上，完成了若干新的布局——便利店、第三方支付工具--顺丰宝、电商网站“顺丰E商圈”及“尊礼会”。王卫曾在不同场合提及，顺丰的战略是，“要让资金流、信息流和物流三流合一”，走出一条，不同于国内任何一个快递公司的新模式。不过，就目前来看，这些业务扩张效果并不理想。顺丰错在所有的产业链都是自己去投资，自已去经营，这样一来，人才队伍跟不上，资金跟不上，管理跟不上，没有竞争力，失败是必然的。电商、O2O、金融这三个板块的思路是，电商、O2O与多家企业合作，通过市场化的产业基金，让别人去干，自已只做金融。金融要有专业化的人才队伍，逐步形成金融全产业链，核心是金融科技。通过金融全产业链来为电商和O2O服务，只有这样全新的产业链才能稳步推进。

王卫目前面临新旧业务抉择的尴尬和无奈，快递业务是核心，必须保持；而电商、O2O、金融等其它新业务，也同样必须拿起，只有打造出全产业链，顺丰才不会被这个时代淘汰。

本期《皓脉》到此结束，我是宏皓，感谢收听《皓脉》。

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宏皓：

中国金融智库首席金融学家、中国金融家分会主席、中国金融促进会会长、中央财经大学证券期货研究所研究员、北京交通大学客座教授、中经产业基金理事会秘书长。

25年从事金融投资理论的研究和实践，指导各地政府产业投资基金的建立及运作，帮助地方政府用金融创新搭建多元化的投融资平台实现转型升级。中国讲金融最权威的专家。

近10年来著有《理财决定命运》、《融资决定成败》、《金融学家给你的七封信》、《中国未来经济模式——互联网金融如何助推中国经济转型升级》等24部著作。