分会时评：上市公司乱投资不会投资怎么办？

近期，LED龙头三安光电股价两个月下跌40%。根据公开资料，截至2018年9月底，三安集团合并有息债务余额246.64亿元，其中短期借款209亿元。总金额超过87亿元的预付款，流向了注册资金仅百万元级甚至几万元的公司，货币资金、短期借款缺口高达百亿元之巨。大量资金通过预付款持续流出，三安集团自身却身负巨债。截至2018年9月底，三安集团货币资金与短期借款之间的缺口在140亿元左右。而三安集团方面所持股份，超过70%已经质押。

三安光电的问题是出在乱投资和不会投资上，在过去经济粗放式发展时代，能够炒房炒地，上市所有的对外投资目的是炒房炒地，上市公司还有能力掌握，还能赚到钱，风险也好控制，现在不能炒房炒地了，投资项目必须让所投资的项目成为赚钱项目，成为新的利润点，这种情况下大量的上市公司都无能为力。笔者与大量的上市公司董事长有过深入的交流，许多上市公司的董事长总是喜欢一意孤行，董事长在公司里说话谁也不敢反对，总是用传统的商业模式进行现在的项目投资，这样去投资一定会导致大量的项目投资失败。现在投资项目必须让项目成功赚钱并成为公司新的利润点，商业模式肯定是产业链或者产业集群，将产业链上的多个项目一个个独立出来，用全新商业模式进行升级，拿到市场上去融资，A轮，B轮，融到资金再运作，融不到资金说明项目的商业模式还有问题，就对项目的商业模式进再完善，直到市场认可，有机构愿意投资，再去落地。可是现在许多上市公司的董事长自以为是，总是犯下大错投资失败已经成了定局之后，才想到找专业人士去评判，这个时候已经晚了。所有的投资项目只有在投资前准备充分才可能成功，已经投资失败的项目再救的可能性很小。