分会时评：哪些企业能在北京证券交易所上市
未来“专精特新”中小企业将是北交所上市主力军，北交所初期门槛可能依然较高，中小投资者可借助相关基金间接参与。
一、北交所上市企业标准
北交所对市值及财务指标具体设计了4套标准，发行人符合其一即可。具体标准如下：
（一）预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%；
（二）预计市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正；
（三）预计市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%；
（四）预计市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。
二、普通投资者如何参与？
对于普通投资者而言，想要参与新三板要有两年以上投资经验还要至少百万，这意味着大多数中小散户可能无法直接参与。由于实行30%的价格涨跌幅限制， 所以对普通投资者的投资难度加大。未来可能会成立相应的ETF等基金产品，建议普通投资者还是借助基金等间接参与为好。
三、目前精选层的企业情况
目前待在北交所挂牌的精选层企业数量少但质地优，多集中于创新型行业。从市值分布看，精选层以中小市值公司为主，30亿以下市值共有55家，占比约83％。从行业分布看，精选层企业多集中于工业、信息技术等创新型行业，赛道景气度高。从盈利规模看，精选层企业归母净利润基本为正，企业盈利状况良好。与科创板及创业板相比，精选层2020年ROE均值为39.0％，优于科创板及创业板，投资回报率高。精选层2018-2020年归母净利润CAGR为69.4％，表现优于创业板。
现在新三板有7000多家企业，目前精选层企业60多家，尚未到1%，所以北京证券交易所成立以后一定要扩容，让更多的企业从创新层有机会到精选层。我们希望科创板、创业板、北京证券交易所共同发展，一起推动中国高科技的发展，实现伟大的中国梦。
